立春节气刚过，乍暖还寒。国内资本市场中，多家*ST公司已提前报喜，实现扭亏为盈得以摘“帽”，南钢股份就是其中之一。更让人眼前一亮的是，在钢铁行业普遍不景气的情况下，南钢股份去年通过利用期货工具稳定了企业经营。
据本报昨日报道，为规避原料镍价的上涨风险，南钢股份通过伦敦镍套期保值，提前锁定了成本。南钢股份在经济结构调整阵痛期实现逆势增长，这对于钢铁、有色金属、煤炭等周期性行业有很好的借鉴意义。
去年国内经济进入“三期叠加”时期，经济下行压力较大，结构调整阵痛显现，企业生产经营困难增多，部分经济风险显现。其中，工业类周期性行业受到影响更为突出。国家发改委日前公布数据，钢铁行业2014年利润同比下降15.3%。同期数据还显示，2014年国内8646家规模以上有色企业主营活动利润同比下降10.8%。钢铁、有色行业面临的经营困境可见一斑。
在此经济转型和阵痛期，实体企业借用期市这一避风港来度过“寒冬”，应是不错的选择。特别是去年，多数大宗商品价格一路走低，相关产业链企业面临的原料和产品价格波动风险加大。而期货规避风险的功能往往是在商品价格剧烈波动时表现明显，其对于实体企业的更大意义是“雪中送炭”。
与此同时，国内期市的快速发展也为实体企业避险提供了便利。目前，国内煤焦矿钢产业链期货品种体系已经形成，基本实现了从原料到产品的全覆盖；有色金属期货品种运行已相对成熟，镍、锡品种也即将加入有色金属期货序列，有色企业套保操作将更加便捷。
更具里程碑意义的是，2月9日上证50ETF期权成功上市，开启了我国期权市场发展的序幕，预计商品期货期权推出也将为时不远。届时，实体企业管理价格风险的工具将更加丰富。
当然还应看到，期货、期权等衍生品是把“双刃剑”，用好了对实体企业是“雪中送炭”，但如果没做好风险控制，或把套保变成投机，也可能令企业经营“雪上加霜”。因此，交易所和期货公司的投资者教育和服务工作就显得非常重要。除此之外，期货公司还应突出自己的专业性，适时为企业量身订制套保、风控方案，弥补部分企业的期货人才“短板”。
在此困难时期，期货行业为实体企业“加衣御寒”，共同度过“寒冬”，善莫大焉。 |
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