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继5年期国债期货合约上市一年半之后，10年期国债期货交易于近日获批上市，合约正式挂牌交易时间为3月20日（下周五）。
证监会新闻发言人张晓军在上周五举行的例行新闻发布会上通报了这一消息。随后，中金所在其官网发布了10年期国债期货合约及相关的交易、交割细则。
合约文本显示，10年期国债期货合约标的为面值100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为6.5— 10.25年的记账式附息国债，报价方式为百元净价报价，最小变动价位为0.005元，合约月份为最近的三个季月（3月、6月、9月、12月中的最近三个月循环），交割方式为实物交割，交易代码为T。
不同于5年期国债期货合约1.5%（3月16日起调整为1.2%）的涨跌停板幅度和1.5%（3月16日起调整为1%）的最低交易保证金标准，10年期国债期货的涨跌停板幅度为2%，最低交易保证金为合约价值的2%。
张晓军表示，10年期国债是财政部发行的主要国债品种，现货存量规模较大、流动性较好、投资者结构多元化，风险管理需求强烈。开展10年期国债期货交易，有利于进一步健全国债收益率曲线，完善国债期货产品体系，促进金融机构创新和风险管理，推动国债市场和期货市场健康发展，对于深化资本市场改革创新和推进利率市场化改革具有积极意义。
2013年下半年以来，债券市场先抑后扬，国债期货市场与之同步涨跌，经历了一个相对完整的周期，并较好地经受了市场考验。据了解，截至2015年2月底，5年期国债期货主力合约平均日间波动幅度0.16%，最大日间波幅0.82%，均在1%以内，该品种较好地扮演了市场“避风港”的角色。
国金期货副总经理江明德对期货日报记者表示，10年期国债期货的推出将延长国债期货产品链，从而能够覆盖更长期限的现券品种，对长端利率更有参考意义。
光大期货国债分析师季成翔表示，10年期国债现券本身就是很重要的利率指标，推出相应的期货合约一定会增强该现券市场的活跃度。
“新的国债期货产品推出后，将可以利用其更好地对冲收益率曲线上的各种风险。”上海耀之资产管理中心投资经理熊赟对记者表示，从对冲收益率的久期变动风险来说，一条收益率曲线上至少要用3个国债期货品种来对冲，否则很多情况难以控制，“除了10年期国债期货外，我们对短期利率期货品种的需求也很迫切”。
今年两会期间，全国政协委员、财政部财政科学研究所原所长贾康在提案中建议，推出短期国债期货，健全国债期货产品体系。他认为，1年期和3年期国债发行稳定，其对应的短期国债期货产品上市条件已经成熟。 |
