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我国商品期市创新大有空间

        2015-03-12 00:00:00    
 

    未来三大着力点:品种补缺、期权推出和对外开放


  
  相比“发展金融衍生品”首次写入政府工作报告,以及多位代表、委员建议加快金融期货品种创新,商品期货在今年的全国两会上被提及的不多,除了首个国际化品种原油期货。有学者认为,目前我国商品期货市场已经形成了较为完备的品种体系,并已步入常规发展期,创新呼声下降属正常现象,但创新活力不减,特别是随着能源等价格改革的进一步深化,商品期市创新空间依然广阔。
  
  商品期市仍有广阔创新空间
  
  经过20多年的发展,我国期货市场目前已上市了44个商品期货品种,基本形成了覆盖农产品、基本金属、贵金属、能源和化工等领域的较为完备的品种体系。“除原油外,国际主要大宗商品都已在我国开展了期货交易。”北京物资学院经济学院副教授单磊对期货日报记者说,而目前我国仅有两个金融期货品种,随着利率、汇率市场化改革的提速,金融衍生品创新的呼声更高,在今年的全国两会上,金融衍生品创新自然也受到更多代表、委员的关注。
  单磊同时表示,从国际市场经验看,期货市场发展呈现出“始于商品期货,兴于金融期货”的特征。我国期货市场的发展进程与美国等其他发达国家相似,商品期货市场目前已步入常规发展阶段。
  在中央财经大学中国发展和改革研究院副院长欧阳日辉看来,作为全球大宗商品进口大国,商品期货市场的繁荣既有利于我国谋求国际定价权,也有利于实体产业更好地规避市场价格波动风险。现阶段进一步推动商品期货市场创新仍有重要意义,关乎我国经济安全。
  据记者了解,我国商品期市品种和交易工具创新并未止步,如上期所正在积极推进锡、镍、有色金属指数期货和铜、黄金期货期权上市;郑商所在积极推进棉纱、尿素、水泥期货和棉花、白糖期货期权上市;大商所则在积极推进生猪期货和豆粕、玉米期货期权上市。
  
  未来创新有三个方向
  
  欧阳日辉认为,未来我国商品期市有三大创新方向:一是进一步完善产业链品种序列,如有色金属序列、纺织品序列等;二是推出商品期货期权、商品指数期货等交易工具;三是推进市场对外开放,融入全球商品定价体系。
  “今年是我国资本市场的期权元年,上证50ETF期权已成功上市。而商品期货期权仿真交易已平稳运行一段时间,推出的条件已经具备。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示,期权是一种灵活的风险管理、财富管理工具,能够与期货形成合力,充分满足各类投资者的需求。
  对于我国商品期货市场来说,对外开放是争取国际定价话语权的重要基础。胡俞越认为,我国商品期货市场对外开放应分两步走:一是做精做细现有期货品种,发挥期货市场价格发现和风险管理基础功能,为我国商品期货争取国际定价话语权夯实基础;二是积极引进境外投资者,增强价格的权威性和国际影响力,逐步融入国际商品定价体系。
  另有分析人士表示,随着我国能源、农产品等价格改革的进一步深化,相关现货市场竞争和开放程度将显著提高,价格和进出口管制有望逐步取消,我国商品期货市场将迎来新的发展机遇,服务实体经济的功能也将更好地发挥。
  “市场中介机构不断提升服务水平,贴近现货企业需求创新服务产品,也将成为我国商品期货市场发展的推手。”银河期货副总经理周雷说,就期货公司而言,风险管理公司业务的不断成熟,对商品期货市场功能发挥的促进作用将更加明显。

 

 
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