内容摘要
【监管动态】
l 证监会公布实施首个期货经纪合同行业标准
l 期货营业部设立准入门槛降低
l 交易所清整风向标：最后收官或仍看天津
l 上期所修订违规处理办法暂停开仓最长时间增至一年
【行业气象】
l 证监会：期货公司将获准代销基金
l 首批8家期货公司子公司试点获备案
l 优质期货公司或率先脱离低价竞争
l 中国人寿试水期货业欲崛起第四极
l 外资参股期货公司有望放开
l 券商等机构有望参与期货公司资管业务
【期货市场】
l 焦煤期货在大连商品交易所上市
l 大商所：正积极推动鸡蛋等期货品种上市
l 携手中国石化联合会 郑商所推动天然气期货研究
l 港交所期货夜盘开锣
l 证监会：黄金白银期货夜盘年内推出
【监管动态】
l 【证监会公布实施首个期货经纪合同行业标准】
证监会网站2月8日公布了《期货经纪合同要素》（下称《要素》）及《证券期货业信息系统运维管理规范》两项金融行业标准，并称《要素》这一首个期货经纪合同行业标准的实施，有助于避免或减少期货经纪业务开展中的争议，切实保护期货投资者的合法权益。《要素》还体现了“少监管、多创新”的新监管思路。
为防范期货业务风险，保护期货经纪合同当事人的合法权益，期货公司应当与客户签订期货经纪合同，明确双方的权利义务。而《要素》明确了期货公司与客户间期货经纪合同的必备要素，对期货公司与客户间期货经纪合同的必备要素进行了规范和描述，并对合同中关键术语进行了定义。
l 【期货营业部设立准入门槛降低】
中国证监会2月下旬发布《关于进一步规范期货营业部设立有关问题的规定》，降低了期货营业部准入门槛，同时简化了期货营业部设立的审核程序。《规定》自公布之日起施行。
此次《规定》的最大亮点是降低营业部设立的准入门槛，放宽营业部设立与分类评价结果挂钩的条件。按照原来规定，只有分类评级在B类B级以上的期货公司才能在全国范围内设立营业部。此次调整后，最近一次分类评级在C类C级以上的期货公司均可以在全国范围内申请设立营业部。
l 【交易所清整风向标：最后收官或仍看天津】
2月25日，证监会网站公告“第三批十省区市清理整顿工作通过联席会议验收”，公告称，尚未验收的10省区市绝大部分已完成本地区清理整顿工作，并向联席会议报送了检查验收材料。且联席会议将继续按照有关要求，及时提供政策指导服务，加强督导力度，推动个别地区尽早完成清理整顿各类交易场所工作。
在等待验收的最后10省区市中，各类交易场所本不活跃的内蒙古、黑龙江、福建、河南、海南要通过联席会议的验收并不难。而在刚验收的第三批名单中，已包括江苏、山东、广西，若参照此标准，湖南、云南要通过联席会议验收亦不会很困难。而在剩下的三个直辖市中，北京虽与天津一样拥有数量众多的各类交易场所，但其实绝大多数市场长期处于有价无市的状况，且类似上海的各类市场，其自律和当地政府的监管均较严格而少有争议。甚至更有业内人士猜测，北京、上海均无缘前三批通过验收名单，更像是“陪绑”天津到最后收官的刻意安排。
l 【上期所修订违规处理办法暂停开仓最长时间增至一年】
3月4日，上期所公布了《上海期货交易所违规处理办法》修订案，对原办法中的相关法律术语进一步规范，将于2013年3月25日起开始实施。
该修订案将会员单位违反经纪业务资格管理规定、会员或客户违反交易所持仓管理规定中暂停开仓交易的最长时间由原来的6个月延长为一年，同时，还对交易者利用资金优势、信息优势、持仓优势和对敲交易，影响市场价格或持仓量的行为做出更为清晰的描述，删除了原办法中的“操纵市场”相关提法。
【行业气象】
l 【证监会：期货公司将获准代销基金】
中国证监会有关部门负责人2月26日在新闻通气会上表示，将研究修订《基金销售管理办法》及其配套实施规则，进一步放宽销售机构准入门槛，允许外资银行、期货公司、保险公司、保险经纪公司、保险代理公司申请基金销售业务资格，鼓励具有专业理财产品销售和客户服务能力的机构进入基金销售领域，促进基金销售机构向投资顾问转型。
证监会日前已正式放行基金投资股指期货，基金专户投资商品期货、金融衍生产品。对于投资于期货市场的基金产品而言，期货公司参与销售不仅拓宽了基金的销售渠道，而且能够发挥投资者教育、产品后续服务等方面的专业优势。期货公司代销基金扩大了期货公司的业务范围，有利于形成多元化的业务模式。
l 【首批8家期货公司子公司试点获备案】
中国期货业协会网站3月20日发布《关于期货公司风险管理服务子公司业务试点第一批备案结果的公告》，永安期货、浙商期货、万达期货、广发期货、鲁证期货、大地期货、方正期货、宏源期货首批共八家公司设立子公司获得“期货公司风险管理服务子公司业务试点”备案。
l 【优质期货公司或率先脱离低价竞争】
交易手续费过度竞争一直是期货行业的顽疾，但随着期货公司资产管理、风险管理服务子公司等业务的逐步开放，以及机构投资者数量的增加，这一状况有望发生变化。
经过多年的低价竞争，如今期货公司的整体手续费水平几乎已经下降到成本线以下，降无可降。据中期协统计，2012年期货公司整体手续费率为万分之0.361，与2011年的万分之0.369基本持平。期货市场机构投资者数量的逐渐增多，也在降低手续费竞争的吸引力。对于券商等机构客户而言，更看重期货公司的风控能力、IT系统运维能力和资源整合能力。过去的手续费竞争实属无奈，而随着期货公司业务种类的增加，盈利的途径将会增多，未来期货公司间的竞争必然将脱离低级的手续费竞争，转为专业性与服务水平的竞争。
l 【中国人寿试水期货业欲崛起第四极】
随着国债期货的推出，一批保险系乃至银行系超级期货经纪商将随之形成。来自中粮期货网站上的消息显示，这家国内最大的专业化期货公司也开始引入中国人寿这个金融股东，力图改变自己在股指期货冲击下的被动地位。
未来期货公司的竞争将取决于能否为客户提供稳健的盈利和理财服务。中国人寿入股中粮期货属于强强联合，相信中粮的深厚底蕴、未来上市的可能性以及盈利最大化方面的考虑都应是中国人寿选择中粮的原因。未来资本与商品相互融合将成为主流，期货公司体系也逐步由单一走向混合。
l 【外资参股期货公司有望放开】
中国证监会期货二部副主任冯博4月13日出席在杭州举行的“第七届中国期货分析师论坛”时表示，下一步将发布外资参股管理办法，允许符合条件的境外机构参股境内期货公司。，伴随着这些放松管制措施的实施，未来期货行业竞争将进一步加剧。
现阶段，境外机构对于中国经济市场非常感兴趣，尤其是证券和期货市场。随着国内证券期货市场资金容量的扩大，越来越吸引境外投资者的青睐，尤其是在原油期货上市临近之际，对于涉足中国期货市场更是较为积极，究其原因在于中国经济市场活力充足。不过，由于国内外期货市场交易规则和机制等存在异同点，能够让境外参与者很好参与需要一个过程；此外，一旦中国期货市场对外开放，一些交易规则应当有所修改，便于保证市场流动性。
l 【券商等机构有望参与期货公司资管业务】
由中国期货保证金监控中心（下称监控中心）编写的《特殊单位客户参与期货公司资产管理业务统一开户问题解答》（下称《解答》）日前已经发送到期货交易所手中，对期货公司为特殊单位客户开立资管业务账户的操作要求进行了明确。这意味着在不久的将来，券商、基金、信托、QFII等金融机构可以投资期货公司的资管产品，期货公司的资管业务将可以变相实现“一对多”。
目前，国内期货公司资产管理业务只限于“一对一”，且客户主要为高净值的自然人或者企业。对于券商、基金、信托等机构能否成为期货公司资管业务的客户，一些期货公司早有探讨，只是由于政策未明晰，一直没有具体行动。券商、基金、信托、QFII等机构的自营资金或者产品可以参与期货公司资产管理业务，实际上使期货公司的资管业务变相地实现了“一对多”。这不仅增加了期货公司资管业务的客户和资金来源，推动规模的进一步扩大，还将密切期货公司与券商、基金、信托、QFII等机构的关系，使期货公司的研发更加有针对性，进而促进期货公司的投研水平提升。
【期货市场】
l 【焦煤期货在大连商品交易所上市】
2013年首个期货新品种——焦煤期货3月22日正式挂牌，大连商品交易所公布了焦煤期货挂盘基准价及交易手续费。
首批上市交易的焦煤期货合约为JM1307、JM1308、JM1309、JM1310、JM1311、JM1312、JM1401、JM1402、JM1403（即由2013年7月-2014年3月计9个合约月份），挂盘基准价在1300-1380元/吨之间。根据焦煤期货合约，该品种合约乘数为每手60吨，交易保证金初定为合约价值的5%，涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的4%。
l 【大商所：正积极推动鸡蛋等期货品种上市】
大商所副总经理王凤海3月22日表示，目前大商所正积极推动鸡蛋期货上市工作，铁矿石和纤维板期货已获证监会批准立项。
据介绍，大商所还在研究玉米淀粉、果萄糖浆、胶合板、瓦楞纸板等品种，聚丙烯、化肥、石油液化气等能源化工品种也在积极研究推进中。对于市场关心的铁矿石期货，王凤海说，铁矿石是仅次于原油的世界第二大商品，我国是世界上最大的铁矿石进口国和消费国，全球铁矿石定价机制由传统的长协定价转变为以现货市场为基础的季度定价、月度定价和即期定价后，价格波动频率变快，企业面临的风险加大，市场对尽快推出铁矿石期货呼声很高。
l 【携手中国石化联合会 郑商所推动天然气期货研究】
3月下旬郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）与中国石油和化学工业联合会（以下简称“石化联合会”）签署了《推动天然气期货研究与上市课题合作协议》，双方将就推动天然气现货、期货研究及条件成熟时推动天然气期货上市展开深入合作。
提高天然气在我国一次能源消费结构中的比重，可显著减少二氧化碳等温室气体和PM2.5等污染物的排放，实现节能减排、改善环境。这既是我国实现优化调整能源结构的现实选择，也是强化节能减排的迫切需要。在诸多能源品种中，我国天然气的对外依存度较小，消费量逐年增加，国家相关部委正在研究推动天然气市场化改革的试点和推广，在这个时候推动天然气期货研究和逐步上市，对完善天然气现货、期货价格体系，健全市场化运作机制，服务相关产业发展和宏观调控，优化能源消费结构，促进国家能源安全具有积极作用。
l 【港交所期货夜盘开锣】
香港交易所经过长时间酝酿推出的“收市后期货交易时段”（即期货夜盘），4月8日下午5时正式开始。期货夜盘的交易时间为6个小时，至晚上11点结束。
经香港证监会批准的可交易期货指数包括恒生指数期货和恒生中国企业指数期货。期货夜盘是香港证券市场发展的一个里程碑，有助于加强香港国际金融中心地位。
l 【证监会：黄金白银期货夜盘年内推出】
证监会4月中旬发布公告，同意上海期货交易所启动期货市场连续交易（即夜盘交易）试点。证监会称，初步预计，连续交易的相关准备工作年中基本就绪，年内可正式开始交易。
这份公告指出，随着我国商品市场国际化进程不断推进，商品期货市场与国际市场的联动日益紧密，价格波动也更加频繁和剧烈。连续交易的推出，有利于国内客户及时消化国际市场信息，通过国内市场管理风险。公告称，从2011年开始，证监会组织期货交易所对延长交易时间进行了深入研究，拟选择国际化程度比较高的黄金、白银期货开展连续交易试点。
