昨日亚洲交易时段NYMEX原油价格延续升势，并一举突破100美元/桶，这是该价格自去年9月以来首次上破这一关口。
市场人士认为，此次原油价格上涨受两到方面因素的影响。一方面，上周美国原油库存大幅降低936万桶，为年内最高单周降幅，远高于市场普遍预期的降低230万桶。其中，进口下滑至74万桶/天，美湾和中西部库存均有较大幅度下滑，汽柴油库存分别下滑18万和227万桶。另一方面，西北非局势进一步升温——埃及军方向总统穆尔西提出下台要求，利比亚反对者关闭多座油田，原油产量下降近1/3，尼日利亚石油联盟号召发动全国罢工，市场担心原油供给将出现进一步下滑趋势。
摩根大通近期曾发布报告认为，目前油价曲线结构非常接近2007年大涨前的情形，而且WTI和布伦特原油的价差正在不断收窄，释放出原油市场走牛的信号。
那么，原油牛市是否已经来临？商品能否在原油的带动下重拾升势呢？对此市场产生了较大分歧。
自6月20日美联储主席伯南克给出逐步退出QE时间表后，大宗商品市场的悲观情绪就一直在蔓延。“由于QE退出预期的增强，今年三、四季度大宗商品价格走势难以乐观。”海证期货研究所负责人倪成群表示。
而摩根大通对大宗商品走势则持乐观态度，并呼吁客户马上行动起来，超配大宗商品。这是摩根大通自2010年9月以来首次针对大宗商品发出增持建议。它的理由是，一方面，全球经济增长和通胀水平可能将很快见底，增长和通胀将带来商品价值的上升。另一方面，金属价格已经跌到明显会迫使企业减产和市场新增需求的水平，经历15个月的去库存化过程后，中国买家将很快地意识到，重新建立库存的大好时机已经来临。在此前黄金价格走低的过程中，中国市场的购买量已出现大增。摩根大通预期，中国将重新产生出进口铜和石油的动力。
对此，海证期货分析师陈东亮表示，虽然她对商品走势并不看好，但也认为商品价格下跌的空间已非常有限。目前大宗商品价格已接近底部，但还缺乏大幅上涨的基础。
“摩根大通呼吁客户超配大宗商品，可能是因为它认为美元的强势周期并不会这么快来临，所以判断商品此时正处于一个阶段性底部。”倪成群说。
银河期货首席宏观顾问付鹏提出了不同看法。他认为，未来大宗商品与美元指数可能会出现同涨同跌现象。“大宗商品的表现和美元的关联度将会越来越小，商品正在启动新一轮的去金融化，价格影响因素将日益回归到供需层面”。
“当货币政策发生改变时，美元对商品价格的影响更直接，而当货币政策处于常态时，还是要看商品本身的供需关系。”东证期货研究所所长林慧说。
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