期货日报记者获悉，关于银行参与国债期货的规则和指引，已经在银监会内部会签，近期或将出台。国家开发银行资金局交易处副处长翟晨曦在7日于上海举行的“2013南华期货金融衍生品高峰论坛”上表示，虽然商业银行国债托管量最大，但未来参与国债期货的成交量未必最大，市场不必过于担心。
据悉，商业银行一般将国债投资放在“可供出售”及“持有到期”类，放在交易类的比例比较小。根据现行会计准则，持有到期债券按照历史成本计量，市场价值的变化不会影响银行利润和资本公积，这意味着银行对于债券投资的套保需求相对于其现货规模要小很多。
“市场不必担心银行的进入，首批进入的银行参与规模不会很大，进来也是以交易类账户为主，而不是以投资账户为主。”翟晨曦表示。据统计，截止到今年上半年，全国性商业银行国债托管量最高，占整个市场的56%，城商行占比7%，券商占比仅为0.06%。但从交易量来看，全国性商业银行成交占比18%，城商行成交占比22%，券商成交占比19%。
未来券商将是市场最活跃的参与群体之一。论坛主办方告诉记者，当天120多位与会者全是机构代表，包括不少券商代表。记者还了解到，经过前期参与国债期货仿真交易，不少券商已经形成了成体系的套保套利策略。
“上周五国债期货期现收敛好，市场表现理性。但这种状况不会一直持续下去，未来市场还会有好的套利机会，券商是最可能捕捉到这些机会的机构之一。”翟晨曦介绍说，国债期货上市前，券商开始逐渐持有国债期货TF1312合约的最便宜可交割券（银行间代码130015）。9月6日国债期货上市当天，该券成交超20亿元，这在单只券上并不多见。 |
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