| 市场人士预计不会出现大范围交割
国债期货1312合约今天迎来首个交割日。国债期货使用的是滚动交割，交割范围也增加了自然人，而且交割涉及多个结算机构，因此受到市场关注。相关人士表示，目前有交割意向的投资者并不多，而且交割量也比较小。
国债期货1312合约今天将迎来首个交割日，今日起国债期货客户就可在每个交易日进行申报交割，直至TF1312合约的最后交易日2013年12月13日。
根据规定，参与国债期货交割的客户应当预先通过会员向交易所申报国债托管账户，申报的国债托管账户经交易所审核通过，方可用于国债期货交割。
与以往的商品期货交割存在较大的差异，国债期货使用的是滚动交割，交割范围也增加了自然人，而且国债期货的交割涉及多个结算机构，因此受到市场关注。
所谓的滚动交割，就是说只要进入交割月以后，卖方就有权利提出交割申请。据了解，中金所对国债期货首次交割非常重视，近期举行了多次国债期货交割业务全市场演练测试，测试机构包括中金所、中央国债登记结算有限责任公司（下称中央结算公司）、中国证券登记结算有限责任公司（下称中国结算公司）和相关会员公司。
国债期货交割可分为配对、划券、配对交割和配对交券四个流程。根据规定，卖方客户应当确保交券的国债托管账户中有数量足够、无其他债务担保事项、无其他权利瑕疵的可交割国债。卖方客户以在中国结算公司的国债托管账户交券的，交易所在交券日前一交易日，将待划转国债信息通过中国结算公司转发给相应的证券公司或者托管银行。
这可能会造成期货公司在初期配对和划券环节比较被动。“商品是可以查到卖方电子仓单的，而国债期货由于卖方的交割券事先是在中央结算公司和中国结算公司登记，再通过中金所进行划拨，期货公司前期无法看到仓单的具体情况。”海通期货相关人员告诉期货日报记者，如果有客户提出卖出交割意向书，而客户的交割券是在中央结算公司和中国结算公司账户中，期货公司就无法确认客户是否有交割券，只能在中金所划转后才能看到，因此比较被动。
“就怕投资者提出交割却没有券，交易所无法进行划转，就会产生违约。近期公司相关部门都在与有交割意愿的客户进行风险提示和确认。”该人士表示。
根据中金所规定，客户一方持仓不满足交割要求的，应当通过交易所向对方支付持仓合约价值1%的补偿金，并向交易所支付持仓合约价值1%的惩罚性违约金。双方持仓均不满足交割要求的，交易所向双方分别收取持仓合约价值2%的惩罚性违约金。
此次国债期货是否会有大范围的交割？相关人士预计交割可能会比较少。期货日报记者从上海另外两家大型期货公司了解到，目前还未接到有交割意愿的客户询问。
海通期货上述相关人士表示，目前有交割意向的投资者并不多，而且交割量也比较小，部分投资者还是抱着想熟悉下交割流程的心态才参与交割的。这次交割也是为以后保险和银行进入国债期货市场做准备。 |
