| 本周(3月10日-3月16日)为3月中旬,海外并没太多重要经济数据公布,主要国内公布货币供应、固定资产投资、工业增加值和社会零售销售等宏观经济数据,关注两会闭幕后出台的各项政策。
中国证券报本周分别邀请宝城期货金融研究所所长助理程小勇对上述事件及其他重要
事件进行点评,并邀请金石期货研究所鄂玉琼,针对影响农产品尤其是豆类油脂的重要事件及其具体作用效果进行点评和预测。
贵金属及工业品:
1、中国2月份宏观经济指标 时间:3月10日,3月13日
点评:在1月份信贷增长、社会融资规模远超预期之后,2月份新增贷款,社会融资规模能否延续1月份的大幅增长势头值得关注。由于银行表外业务扩展,影子银行规模膨胀,货币供应M2指标已经不太适用,市场预计M2增速保持1月的13.2%的水平。由于2月份现金回流银行,以及央行开始有节奏的回流流动性, 我们预计2月份新增贷款和社会融资规模增速将有所回流,但是由于银行间资金比较充裕,对工业品影响中性。关键在于社会融资规模在地方融资平台和房地产等对利率不敏感的部门需求旺盛,因此社会融资规模还将维持高位。
而3月13日,中国1-2月份固定资产投资,工业增加值和社会零售销售数据一起公布。市场预计,1-2月份固定资产投资增速将回升至19.9%,1-2月工业增加值增速将回升至9.7%,1-2月份社会零售销售增速为 13.6%。然而,由于目前公布的制造业PMI先行指标普遍不及,预期,再加上2月份大多数时间还处于假期之中,因此数据不大可能好于预期,而2月份 CPI和PPI普遍低于预期,这不利于工业品的走势。(程小勇)
2、两会后相关政策落实 时间:3月10日、3月11日和3月12日
点评:从目前已经发布的政府工作报告,明确提出2014年经济增长和通胀目标与上年一致,7.5%左右,但并非一定是7.5%,可以再7.5上下波动。目标是保就业,而防范金融风险和地方政府债务风险也是中国政府今年的工作重点。财政积极的程度小于去年,其中全国预算支出目标增速只有9.5%,小于去年 10%的目标,而中央政府今年支持投资的力度相比于去年也是下降的,今年预算内投资为4576亿元,增速仅为4.6%,而去年为8%。同样,13%的M2 增速目标也难以形成货币扩张效应。
我们预计后续政策还是侧重于改革和调结构,不大可能出台更为积极的刺激性政策。(程小勇)
农产品:
豆类油脂:
1、美国农业部3月月度供需报告 时间:3月10日
点评:03月10日,美国农业部将公布03月供需报告。美国方面:由于美国大豆出口仍较为良好,从出口累计数据看,2013/14年度美豆出口量已达 4416万吨左右,远远高出美国农业部2月供需报告中预估的4110万吨水平,因此市场普遍预计3月供需报告中,本年度美豆出口仍将有所调高,受此影响预计13/14年度美豆期末库存将相应有所调低,预计将调至1.41亿蒲式耳,低于2月供需报告中的1.50亿蒲式耳的预估水平。南美方面,由于2月灾害天气影响,巴西、阿根廷部分地区大豆产量受到减产威胁,市场预计巴西及阿根廷大豆产量将有所下滑,市场人士普遍预计USDA3月供需报告中,美国农业将下调巴西大豆产量至8807.9万吨左右,较2月预估水平下降近200万吨;阿根廷大豆产量预计下调50万吨至5350万吨左右。从数据看,预计本次美国农业部月度供需报告影响偏多。(鄂玉琼)
2、美国作物周度出口报告 时间:3月13日
点评:截止2月27日当周,美国当年年度大豆已出口销售大豆4416.6261万吨,较去年同期高出26.97%,出口进度有所放缓。2月27日当周中国取消26.253万吨当年年度美国大豆购买订单,截止2月27日当周中国购买当年年度美豆累计为2783.31万吨。总体看,目前美豆出口基本完成,当前年度美国大豆未装船量仅剩 698.39万吨左右,出口接近尾声。南美大豆逐步上市,全球大豆需求逐步转向南美。(鄂玉琼)
棕榈油:
马来西亚MPOB棕榈油报告 时间:3月10日
点评:MPOB将在03月10日公布2月棕榈油库存、出口和产出数据。受到1-2月持续性干旱影响,市场预计马来西亚2月棕榈油产量将出现明显减少。市场预计2月马来西亚棕榈油产量将环比减少13%至131万吨,为2013年2月以来最低水准;出口量将减少6.6%至128万吨,2月月末棕榈油库存预计环比下降7%至180万吨。同时马来西亚气象部门预计该国干旱期料在3月中旬或3月底结束。从目前预期看,库存数据继续下滑,预计本次报告对市场影响偏多。(鄂玉琼) |
